古越龍山交出黃酒上市企業(yè)首份2024年半年報，上半年營收、凈利潤實現雙增。不過，上半年凈利潤增速僅有5.36%，古越龍山能否實現2024年營收、凈利潤雙雙增長12%的目標尚存疑問。
作為黃酒頭部企業(yè)，古越龍山銷售費用連年上漲，且增幅超過營收、凈利潤，成為影響業(yè)績的原因之一。同時，古越龍山在年輕化戰(zhàn)略方面還有待提升。上半年，年輕化戰(zhàn)略品牌“狀元紅”核心產品“啡黃騰達”咖啡黃酒累計銷售近2萬箱，以電商平臺實際售價約110元/箱計算，220萬元的成績，與競品會稽山氣泡黃酒72小時1000萬元的數據存在差距。
對于能否完成年度業(yè)績目標以及年輕化等問題，8月20日，古越龍山證券事務代表回應新京報記者稱，實現目標很艱難和辛苦，但肯定要努力實現。此外，咖啡黃酒目前銷售效果挺好，未來可能會考慮做邀請達人直播等形式的集中營銷。
完成年度目標有挑戰(zhàn)
2024年上半年，古越龍山實現營業(yè)收入8.9億元，同比增加12.83%；實現凈利潤9478.04億元，同比增加5.36%。營收、凈利潤雙增的同時，古越龍山也面臨隱憂。該公司凈利潤增速緩慢，且低于營收增速，或將阻礙其完成今年預定目標。
在2023年年報中，古越龍山給出“2024年力爭酒類銷售增長12%以上，利潤增長12%以上”的業(yè)績增長目標。以此計算，2024年其營收要達到約20億元，下半年還要實現約11億元營收。事實上，古越龍山2022年、2023年均未達成預定業(yè)績目標，并引發(fā)投資者質對管理層的質疑，古越龍山董秘日前回應稱，當前酒類總量持續(xù)下降、競爭十分激烈?！肮?023年營收雖未達成目標，也來之不易?！?/p>
此外，古越龍山銷售費用居高不下也備受關注。2022年，其銷售費用近1.8億元，同比增長6%，大于營收、凈利潤增速（2.75%、0.7%）。2023年，其銷售費用達2.47億元，同比增長37.37%，遠超營收增速（10.11%）。2024年上半年，其銷售費用為1.18億元，同比增加16.43%，不僅額度高于凈利潤，增幅也超過營收、凈利潤。
有投資者對古越龍山2023年銷售費用高增長的合理性產生懷疑，2024年6月，公司董秘在回應投資者提問時稱，公司凈利潤增速相對較緩，主要系公司作為黃酒行業(yè)頭部企業(yè)帶頭走出舒適區(qū)、競爭圈，堅持走全國化市場，并持續(xù)進行黃酒文化的宣傳和推廣，導致相關銷售費用增加。
此外，該公司2024年半年報顯示，經營活動產生的現金流量凈額約為-1.32億元，合同負債0.8億元，較上年期末下降52.21%。
對于今年的業(yè)績目標是否能實現，8月20日，古越龍山證券事務代表回應新京報記者表示，“管理層比較有信心，當下市場競爭激烈，（實現目標）也蠻艱難和辛苦的，但年度目標肯定要努力實現?！标P于銷售費用居高不下的問題，其認為黃酒需要品牌營銷和品類教育等，都需要一定投入，也需要時間積累。合同負債下降，則主要系銷售實現所致，“半年度沒有代表性，還是要看全年”。
年輕化核心產品體量較小
據中國酒業(yè)協會數據，2023年全國黃酒生產企業(yè)銷售收入210億元，其中規(guī)模以上黃酒生產企業(yè)81家，完成銷售收入85.47億元，占全國整體銷售收入的40%左右。古越龍山和會稽山為龍頭公司，市占率合計約15%左右。與其他酒類相比，目前黃酒的市場格局相對分散，行業(yè)競爭更為激烈，企業(yè)紛紛以年輕化等尋求突圍。
古越龍山也意識到年輕化的重要性。在2023年中國酒業(yè)協會黃酒分會、釀造料酒分會理事會（擴大）會議上，古越龍山董事長孫愛保就曾表示，黃酒行業(yè)面臨非常大的困難和挑戰(zhàn)，黃酒要積極開發(fā)適合年輕人飲用的酒，營造年輕人喜歡的消費場景。
2024年上半年，古越龍山通過開設慢酒館、狀元紅小酒館等品鑒館，探索“輕飲酒設計模式”等，培育年輕消費群體。古越龍山推出年輕化戰(zhàn)略品牌“狀元紅”核心產品“啡黃騰達”咖啡黃酒，累計銷售近2萬箱。
從古越龍山披露的上述數據看，核心產品“啡黃騰達”咖啡黃酒的銷量，相比另一家黃酒企業(yè)會稽山推出的“氣泡黃酒”存在差距。新京報記者注意到，某電商平臺古越龍山旗艦店售賣的10度“啡黃騰達”（179ml×6整箱裝），實際購買價約110元/箱，按此價格計算，2萬箱總價約220萬元。而據會稽山披露，“6·18”期間，氣泡黃酒“一日一熏”在某電商平臺官方直播間72小時銷售超1000萬元。
對于年輕化產品的差距，古越龍山證券事務代表回應新京報記者稱，公司的咖啡黃酒主要執(zhí)行正常營銷策略，目前銷售效果較好，還未做集中營銷?！凹袪I銷對流量和品牌的推廣有一定效果，未來可能會根據時間節(jié)點和實際需求進行安排?！?/p>
也有投資者對古越龍山年輕化戰(zhàn)略并不買賬。6月，有投資者在互動平臺反映，該公司“狀元紅”酒的定位以及產品包裝存在問題，光掛著“狀元紅”名字的黃酒就有八種，包裝雜而不精，導致消費者購買認知模糊，難以出現代表性產品。對此古越龍山回應稱，公司將持續(xù)做好產品梳理聚焦工作。
行業(yè)聲量待擴大
黃酒品類相對小眾，江浙滬區(qū)域是主要消費區(qū)域。古越龍山作為黃酒頭部酒企在發(fā)展中面臨的挑戰(zhàn)，也是黃酒行業(yè)當下的困境。在業(yè)內人士看來，黃酒規(guī)模不大，與行業(yè)聲量小、人們對黃酒認知度不夠、消費意愿有限、頭部酒企全國化程度不高等有關?！包S酒還是要先做好規(guī)模，行業(yè)規(guī)模小，就會出現地域性競爭，走不出舒適區(qū)，行業(yè)始終做不大，所以需要企業(yè)帶頭走出全國化，實現行業(yè)規(guī)模的擴大?！币晃粯I(yè)內人士說。
隨著國家以及各地對黃酒的重視，產業(yè)發(fā)展也迎來機遇。中國酒業(yè)協會理事長宋書玉在2024年中國酒業(yè)協會黃酒分會、釀造料酒分會理事會（擴大）會議上提到，近年來伴隨著產區(qū)政府的重視，浙江紹興、山西代縣、湖北房縣、河南南陽、福建紅曲酒等黃酒產區(qū)開始發(fā)力，各地政府都在力推傳統(tǒng)產業(yè)的復興，這也是黃酒產業(yè)振興和復興的核心推動力。
頭部企業(yè)也紛紛在擴大聲量，包括通過持續(xù)性加大宣傳和推廣力度，做好品類教育，同時發(fā)力高端化。其中，在高端化方面，古越龍山重點打造“國釀”“青花醉”系列為代表的核心高端產品，帶動公司產品結構向高走、向上走；會稽山以蘭亭高端產品為代表，進行高端化布局；金楓酒業(yè)升級高端品牌“石庫門”等。
目前黃酒企業(yè)高端化快速破局不易，需要龍頭企業(yè)持續(xù)投入足夠資源培養(yǎng)市場和消費習慣?！熬扑放聘叨藘r格帶在市場占領一席之地，需要可持續(xù)的發(fā)展規(guī)劃和時間積累，需要形成公眾認知和心理價位預期，而這需要幾代人的努力?！本茦I(yè)獨立評論人肖竹青此前接受新京報記者采訪時說。
孫愛保認為，黃酒行業(yè)正經歷從復蘇到復興的過程。中國黃酒正逢其時，黃酒產業(yè)要團結起來，從品質、產品差異化做起，共同做大、做強市場。
新京報記者 秦勝南
編輯 李嚴
校對 楊利
